Valutna ograničenja su... Karakteristike funkcionisanja deviznog tržišta

Ovaj članak predstavlja materijal o radu deviznog tržišta kao grane finansijske politike vlade, njegovoj ulozi u privredi, njenom uticaju na platni bilans i spoljnotrgovinske aktivnosti uopšte. Odražavaju se i posebnosti valutnih ograničenja u Rusiji i njihova povezanost sa trgovinskim i platnim bilansom zemlje.

Devizno tržište

Ovaj koncept otkriva praktičnu stranu finansijskih aktivnosti bilo koje države. Tržište valuta je glavno mjesto za sprovođenje akata kupovine i prodaje hartija od vrijednosti i valuta. Treba napomenuti da poštuje mehanizam ponude i potražnje.

Sistematizacija tipova valutnih tržišta može se izvršiti prema određenim kategoričkim kriterijumima: kao difuzija (širenje), po vrstama resursa, po stepena ograničenja.

Međunarodno tržište valuta uključuje sve globalne platforme koje koncentrišu mnogo kapitala, što je glavno finansijsko okruženje od međunarodnog značaja. Povezani su stabilnim komunikacijskim vezama. Primjeri valutnih tržišta od međunarodnog značaja su Azijska, Evropska i američka. Svjetski finansijski centri su Hong Kong, Tokio, Melbourne, Singapur, Frankfurt na Majni, London, New York, Chicago.

Funkcije

Valutna raspodjela finansija podrazumijeva poštivanje sljedećih principa i pravila:

1. Podrška kretanju kapitala, roba i usluga na međunarodnom nivou.
2. Identifikacija deviznog kursa na osnovu stvarne ponude i potražnje.
3. Osiguranje kreditnih i valutnih rizika (hedžing).
4. Sprovođenje monetarne politike.
5. Stvaranje dobiti kao razlika u deviznim kursevima i kamatnim stopama na dužničke obaveze.

Koncept valutnih ograničenja povezan je sa nametanjem određenih mjera za smanjenje prometa sredstava i obavljanje poslova u cilju podrške deviznom kursu i balansiranja privrede u cjelini.

Opći opis

Valutna ograničenja su propisi koji postoje na zakonodavnom nivou u oblik ekonomskog, , socijalne, organizacione i pravne mjere koje se odnose na postupanje, transakcija sa valutama domaćeg i stranog porijekla, kao i sa dragocjenostima. Sprovođenje ovih propisa u praksi obezbeđuju državno ovlašćena lica koja rade u Centralnoj banci, carinski organi, velike banke.

Razlozi za ograničenja

Valutna ograničenja su svojevrsne prisilne mjere države usmjerene na prevazilaženje negativnog bilansa platnog bilansa zemlje, stabilizaciju izvozno-uvoznih odnosa i podršku nacionalnoj valuti. Alati za postizanje ovih ciljeva mogu biti skup mjera za smanjenje obima plaćanja i povećanje prihoda, za koncentriranje resursa u aparatu državne vlasti za rješavanje strateški važnih državnih zadataka.

Istorijski podtekst

Istorijski gledano, aparat je uvijek primjenjivao pravila za ograničavanje manipulacija novcem, zlatom i raznim drugim valutnim vrijednostima državne moći i glavna upravna tijela i na administrativnom i na zakonodavnom nivou. U središtu njihovih težnji svuda i svuda bio je cilj stabilizacije i efikasnosti međunarodnih operacija poravnanja. To je doprinijelo ekonomskoj stabilnosti unutar države i efikasnosti spoljnoekonomske aktivnosti.

Dugoročno, iscrpljivanje rezervi sredstava i zlata u procesu korišćenja zahteva uvođenje valutnih ograničenja. Kontrola valute od strane državnih organa vršena je u kapitalističkim zemljama uglavnom tokom kriznih perioda.

Takva ograničenja se obično nazivaju regulisanim i urednim odnosima između države i privrednih subjekata kroz novac. U skladu sa postojećim ograničenjima, subjekti izvoznici su dužni da obezbede velike komercijalne banke ili ovlašćene državni organi sa prihodima primljenim od poslovanja u stranim novčanicama. Takođe, u cilju smanjenja curenja kapitala, uvode se određena ograničenja za sticanje deviznih i zlatnih rezervi, za izvoz imovine u obliku hartija od vrednosti, za izvozne poslove.

Istorijske činjenice

Prvo uvođenje valutnih ograničenja datira iz 1914-1918., odnosno, tokom Prvog svjetskog rata. U poslijeratnim godinama uvedeni su u brojne kapitalističke zemlje. Izuzetak na duži vremenski period bile su SAD, Švicarska i velika većina zemalja Latinske Amerike, koje su uvele ograničenja gotovinske transakcije kasnije.

U kapitalističkim i ekonomski razvijenim zemljama valutna ograničenja uvedena su sporim progresivnim pokretima. Nakon završetka Drugog svjetskog rata, zapadnoevropske zemlje provele su neke procedure ublažavanja valutnih ograničenja. Tako je, na primjer, Francuska dozvolila slobodan uvoz franaka iz inostranstva i slobodan promet zlata unutar zemlje. Takođe, stopa slobodnog izvoza francuske nacionalne valute porasla je brzim tempom. Od 1959. godine francuska vlada uvela je pravilo ekvivalentne razmjene dolara za franak (za strance). Velika Britanija je šezdesetih godina takođe dozvolila razmjenu funti sterlinga za dolare. Nakon ovih akcija, vlade zemalja poput Njemačke, Švicarske, Belgije, Italije, Holandije objavile su namjere uvođenja djelomične reverzibilnosti nacionalnih valuta u dolare.

Vrste ograničenja

Valutna ograničenja općenito su podijeljena u sljedeće vrste:

1. Koncentracija i koncentracija valutnih transakcija u Centralnoj banci ili u ovlaštenim (nazivaju se i moto) bankama.
2. Službeno odobrenje valutnih transakcija.
3. Djelomično ili potpuno deaktiviranje valutnih računa.
4. Uvođenje ograničenja reverzibilnosti sa valutama.

Valutna ograničenja su mjere koje podliježu primjeni u oblastima kao što su platni bilans (trgovinske operacije), kapital i finansije (kretanja kapitala i kredita, plaćanja poreza, servisiranje kredita).

Forme

Operacije trenutne prirode bilo koje organizacije uključuju takva ograničenja prometa valuta:

1. Deaktivacija prihoda od izvoznih operacija.
2. Potpuna ili djelimična prodaja prihoda izvoznika u stranoj valuti je obavezna.
3. Norma koju je država postavila za prodaju uvoznicima.
4. Važeći propisi o terminskim transakcijama za kupovinu deviza od strane uvoznika.
5. Kontrola vremenskih intervala i vremena plaćanja za spoljnotrgovinske izvozno-uvozne operacije.

Oblici ograničenja deviznih transakcija direktno su povezani sa stanjem platnog bilansa i smjerom državnog kapitala.

Uspostavljanje valutnih ograničenja aktivnog i pasivnog bilansa

Sa negativnim (pasivnim) monetarnim bilansom zemlje, vlada je primorana da preduzme različite mere za održavanje kursa nacionalne valute. Instrumenti za postizanje ovog cilja su: minimiziranje obima kapitala koji se izvozi na strana tržišta i podsticanje, zauzvrat, priliva aktivnosti stranih investicija.

Specifične mjere u ovom slučaju mogu biti sljedeće:

• kontrola bankarskih aktivnosti;
• uvođenje ograničenja učešća domaćih banaka u pružanju kredita klijentima u stranoj valuti;
• kontrola aktivnosti glavnih subjekata finansijskog tržišta;
• , povlačenje silom u cilju prodaje hartija od vrijednosti stranog porijekla koje su u posjedu rezidenata;
• težnja za maksimalnom otplatom vanjskog duga.

U slučaju aktivnog platnog bilansa, možda će biti potrebno uvesti ograničenja za uvoz (uvoz) kapitala. U takvim slučajevima strateški je važno ojačati kurs nacionalne valute. Takođe, nameće se zabrana prodaje hartija od vrijednosti nerezidentima, nameće se ograničenje transakcija s njima i ograničava se uvoz valute iz inostranstva.

Ciljevi valutnih ograničenja

Ovakve mjere su adekvatan odgovor državnog administrativnog aparata na kriznu situaciju na domaćem tržištu novca, što kasnije može dovesti do neravnoteže spoljnoekonomska aktivnost i negativan platni bilans.

U takvoj situaciji dolazi do brzog curenja zlatnih i deviznih rezervi zemljama koje kreditiraju državu.

U tom kontekstu, valutna ograničenja su pokušaji države da postigne uravnotežen platni bilans, bilans ekonomskih agregata, efikasno vođenje spoljnoekonomske aktivnosti smanjenjem plaćanja u inostranstvu u rezervnoj valuti i osiguravanjem rasta primanja u stranoj valuti. Ovo, zauzvrat, čvrsto jača kurs nacionalnih monetarnih rezervi. Efikasnom primjenom valutnih ograničenja i valutne kontrole, novčana sredstva su koncentrisana u rukama državnih organa, uglavnom u Centralnoj Banci ili u ovlaštenim komercijalnim kreditnim i finansijskim institucijama.

Mehanizam djelovanja

Ograničenja deviznih transakcija odnose se uglavnom na poslovanje sa uvozom robe, odnosno sa uvozom. Državni organi koji kontrolišu poslovanje ove vrste identifikuju neophodne pravce koji bi mogli biti prioritet za kretanje valute. U ovom scenariju uvoznici imaju pravo na primanje, jer su ta sredstva neophodna za plaćanje uvozne operacije.

Obaveze izvoznika uključuju prodaju po jasno utvrđenom deviznom kursu glavnoj državnoj banci ili moto bankama. Uzimajući u obzir nivo deficita, koji može biti kritičan za državu, na zakonodavnom nivou može se uspostaviti zahtjev za izvoznike koji regulišu obaveznu prodaju određenog procenta prihoda.

Metoda koeficijenta

Usklađenost sa diferenciranim koeficijentima valutnih doplata na zvanični kurs može doneti pozitivan efekat u izvozno-uvoznim operacijama. Svoju primjenu mogu pronaći u procesu razmjene prihoda od izvoznika za domaću valutu. Po prvi put, multivarijabilnost deviznih kurseva primenjena je tokom globalne ekonomske krize hiperprodukcije 30-ih godina prošlog veka. U Njemačkoj, na primjer, u to vrijeme odstupanja od zvaničnog kursa mogla bi biti od 10 do 90 %.

Kada država koristi valutna ograničenja, kretanje kapitala u inostranstvo na slobodan način nije dozvoljeno, što se izražava u potpunoj ili djelimičnoj zabrani transporta strane ili nacionalne valute.

Sve u svemu, bez obzira na valutna ograničenja koja država ne bi koristila, ona su u suštini prepreka uspešnom funkcionisanju u globalizovanom finansijskom sistemu i integraciji u svetsku ekonomsku zajednicu. Stoga se valutna ograničenja mogu smatrati privremenom mjerom, neophodno za uravnotežite ekonomsku stabilnost i povećajte značaj i ulogu na stranom tržištu.

Valutna ograničenja trenutnih operacija u Rusiji

Politiku u sadašnjoj fazi karakterišu različiti prioritetni vektori aktivnosti. Valutna ograničenja u Rusiji su sljedeće prirode:

1. Potpuna prodaja Centralnoj Banci deviznih zarada izvoznika je obavezna.
2. Uvođenje zabrane izvoza robe za nacionalnu valutu.
3. Uspostavljanje ograničenja prodaje deviza uvoznicima
4. Regulisanje obima avansnih plaćanja uvoznika i uspostavljanje ograničenja prodaje deviza.
5. Podešavanje uslovi plaćanja za izvozno-uvoznu trgovinu.

Osim toga, kao dio implementacije valutnih ograničenja u Ruskoj Federaciji, vlada također ima pravo privlačenjem i implementacija pojedinačnih instrumenata za smanjenje ili povećanje utvrđene stope, ovisno o okolnostima i specifičnoj situaciji. To pravo svaka država uživa u kritičnim situacijama, a Rusija nije izuzetak.